近日，在美元指數維持低位、美豆出口好轉、阿根廷降雨偏少影響播種進(jìn)度及產(chǎn)量預期等利多因素帶動(dòng)下，國際大豆市場(chǎng)連續上漲至5周以來(lái)高位，國內市場(chǎng)信心仍然不足，貿易商提貨速度較慢，節前備貨并不明顯，但市場(chǎng)心態(tài)略有好轉。
節前備貨支撐，豆油市場(chǎng)反彈
油廠(chǎng)開(kāi)機率維持高位，豆粕庫存增加，不過(guò)美豆上漲帶動(dòng)國內豆粕持續走高。盡管節前食用油備貨仍顯不足，但從豆油與棕櫚油、菜油的價(jià)差關(guān)系來(lái)看，豆油具有價(jià)格優(yōu)勢，促使其成為三大油脂的領(lǐng)漲品種，導致國內豆油市場(chǎng)庫存水平下降。當前豆油庫存約128萬(wàn)噸，較上周下降3萬(wàn)噸，已連續三周下降。雖然節前小包裝消費已經(jīng)接近尾聲，但廠(chǎng)家仍對1月下旬的市場(chǎng)銷(xiāo)售抱有希望。當前國內港口庫存大豆在680萬(wàn)噸左右，加上國產(chǎn)大豆充裕，預計市場(chǎng)大豆供應充足。據中華油脂網(wǎng)監測，國內一級豆油出廠(chǎng)價(jià)集中在5600～5700元/噸，周環(huán)比下降;3月交貨的南美進(jìn)口豆油到岸價(jià)812美元/噸，到中國口岸完稅后總成本6280元/噸，依然處于明顯倒掛狀態(tài)。
短期來(lái)看，南美大豆干旱仍對市場(chǎng)有一定利多作用，市場(chǎng)并未見(jiàn)有明顯利空出現，國內節前備貨仍在持續，將會(huì )支撐豆油市場(chǎng)進(jìn)一步反彈。
降雪天氣影響，菜油有望上漲
進(jìn)口油菜籽占據當前原料供應的主導地位。國內油菜籽供應仍相對充足，油廠(chǎng)開(kāi)機率下降。廣東、廣西及福建地區的油菜籽庫存略有下降，約為30萬(wàn)噸，同比下降18%。
市場(chǎng)已經(jīng)連續三周拍賣(mài)菜油，成交率均較高，上周100%成交。據了解，本周臨儲菜油拍賣(mài)結束后，2013年及以前長(cháng)江流域和西南地區臨儲菜油全部拍賣(mài)完畢;2013年西北地區20余萬(wàn)噸春節前暫不拍賣(mài)，4月份后再拍賣(mài);2014年的由中儲糧定向銷(xiāo)售。
近日，菜油與棕櫚油的價(jià)差略有擴大，與豆油的價(jià)差略有縮小。中華油脂網(wǎng)監測數據顯示，進(jìn)口四級菜油價(jià)格集中在6300～6780元/噸，其中湖北及四川地區相對較高，廣東、廣西及福建地區菜油庫存約5.3萬(wàn)噸，較上年同期下降39%。遠期供應基本面向好，國內新一輪降雪期間，若資金參與炒作，菜油市場(chǎng)有望迎來(lái)上漲行情。
庫存略有增加，棕櫚油價(jià)疲軟
馬來(lái)西亞政府調整毛棕櫚油出口關(guān)稅至零刺激出口，但印度提高棕櫚油進(jìn)口關(guān)稅抑制馬來(lái)西亞棕櫚油進(jìn)口。相關(guān)機構數據顯示，1月前20天馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)量為72.8萬(wàn)噸，比上月同期減少16.7%。MPOB報告顯示，1月前20天馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比下降17.1%，但仍處于高位。
當前，我國棕櫚油港口庫存略有增加，約為66萬(wàn)噸。在馬來(lái)西亞棕櫚油價(jià)格進(jìn)一步下調之后，進(jìn)口利潤改善，預計國內棕櫚油庫存將進(jìn)一步增加，港口24度棕櫚油報價(jià)集中在5100～5210元/噸，隨期貨市場(chǎng)下調。
2月交貨的馬來(lái)西亞24度進(jìn)口棕櫚油到岸價(jià)667.5美元/噸，到中國口岸完稅后總成本5230元/噸，豆棕價(jià)差仍處于低位，加上國內氣溫不斷降低，將會(huì )影響棕櫚油勾兌，預計棕櫚油國內需求仍將疲軟。短期來(lái)看，棕櫚油市場(chǎng)已明顯受到基本面壓力，預計其仍將是三大品種中最弱的品種。
整體來(lái)看，國內食用油市場(chǎng)仍將跟隨國際市場(chǎng)波動(dòng)，同時(shí)還將受節日采購和當前油粕比處于低位的支撐。
國內食用油庫存高企壓力仍將持續，但油廠(chǎng)并無(wú)銷(xiāo)售壓力，忙催貿易商提貨;菜油即將停止拍賣(mài)，食用油市場(chǎng)有望反彈。
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