基本面
國內棕櫚油市場(chǎng)冬季需求偏淡，而預期1月24度棕櫚油達到26萬(wàn)—33萬(wàn)噸，庫存仍處于回升之中，甚至可能進(jìn)一步升至65萬(wàn)噸附近，處于5年均值下方，不過(guò)氣溫下降，棕櫚油成交量受限。馬來(lái)西亞通常根據棕櫚油基礎價(jià)格來(lái)計算每個(gè)月的出口稅率，如果棕櫚油基礎價(jià)格高于2250令吉，就需要征收出口稅。上次計算的1月基礎價(jià)格為每噸2623.31令吉，這意味著(zhù)出口稅率達到5.5%，降低關(guān)稅可能提振出口商向印度、歐盟、中國出口增幅30%—50%。其實(shí)從12月下旬開(kāi)始，歐盟、印度等對棕櫚油的采購已經(jīng)在顯著(zhù)回升，而且國際豆棕油FOB價(jià)差已經(jīng)擴大至126美元/噸上方，處于棕櫚油相對采購優(yōu)勢區域，利于吸引植物油買(mǎi)家采購。不過(guò)，馬來(lái)西亞林吉特近期相對美元升值顯著(zhù)，對出口略有不利。關(guān)注本周馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)銷(xiāo)報告，及船運調查機構數據。按照目前的趨勢來(lái)看，庫存進(jìn)一步回升是大概率事件，而馬來(lái)西亞棕櫚油庫存下滑可能推遲至2018年第一季度實(shí)現。類(lèi)似2012—2013年跨年的庫存變化節奏，價(jià)格變化區間在2400林吉特附近已經(jīng)是近期較強支撐，后期只要出口向好，馬來(lái)西亞棕櫚油將逐漸回升。而且為了降低庫存提振出口，從1月8日起，馬來(lái)西亞將在3個(gè)月時(shí)間里暫停征收毛棕櫚油出口稅，以便提振價(jià)格，降低庫存。馬來(lái)西亞種植與原產(chǎn)業(yè)部長(cháng)表示，如果不滿(mǎn)3個(gè)月毛棕櫚油庫存就降至160萬(wàn)噸，將會(huì )提前恢復征收出口稅。此舉是政府為了管理毛棕櫚油價(jià)格下跌而采取的先行防范性短期措施，以便小型種植戶(hù)的收入免受沖擊，馬來(lái)西亞油棕櫚油繼續具有競爭力。
走勢預測
豆油、棕櫚油昨日震蕩下行，觸底反彈后本周持續調整，盤(pán)面上看，當前行情回踩十日線(xiàn)，量能持續萎縮，KD值上，K線(xiàn)有很大幾率再次下穿D線(xiàn)，筆者認為油脂行情近期再次走弱，短期將有一波較大幅度的回調。操作上建議日線(xiàn)附近布局空單。內部群已開(kāi)始布局。
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上一個(gè)：2018年油脂市場(chǎng)整體供應依然寬松
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下一個(gè)：玉米油中主要營(yíng)養因子在精煉與儲存過(guò)程中的變化